SpaceX: IPO de US$ 1,75 trilhão e a aposta em Marte

A SpaceX finalmente revelou seu S-1, e o que se vê vai muito além de meros foguetes. O prospecto, com 36 páginas dedicadas apenas a fatores de risco, escancara números que desafiam a lógica e a história do mercado financeiro. Estamos falando de um mercado endereçável total estimado em US$ 28 trilhões. Para colocar em perspectiva, isso é mais que o PIB de muitas nações juntas.

A ambição não para por aí. O pacote de remuneração dos executivos está diretamente ligado ao estabelecimento de uma colônia em Marte. Sim, você leu certo. Não é sobre lucro trimestral ou market share na órbita baixa, mas sobre a colonização de outro planeta. Uma meta que, para muitos, soa mais como ficção científica do que como um plano de negócios sólido para investidores.

Um IPO de US$ 1,75 trilhão: Realidade ou delírio?

O alvo de valuation para este IPO é de US$ 1,75 trilhão. Se concretizado, seria o maior lançamento de ações na história dos Estados Unidos. Para termos uma base de comparação, a maior IPO até hoje foi da Alibaba, em 2014, levantando ‘apenas’ US$ 25 bilhões. A SpaceX, portanto, busca um múltiplo de quase 70 vezes esse valor. É um salto monumental que exige uma análise cética.

O mercado de capitais já viu euforias, mas essa valuation para uma empresa que ainda opera com base em projeções de um futuro interplanetário levanta sérias questões sobre a sustentabilidade e a racionalidade dos investidores. Onde está a margem de segurança aqui?

A questão central é: essa matemática se conecta com a realidade? O S-1, embora detalhado, deixa lacunas. Quais são os marcos intermediários para a colonização de Marte? Qual o custo real e o cronograma para atingir um TAM de US$ 28 trilhões? O documento, como de praxe, foca no potencial, mas a materialização desse potencial é o que realmente interessa a quem coloca dinheiro.

Historicamente, empresas com valuations estratosféricas baseadas em projeções futuras distantes costumam enfrentar volatilidade extrema. A promessa de um futuro marciano é sedutora, mas o mercado é implacável com quem não entrega resultados no presente. Resta saber se os investidores estão dispostos a embarcar nessa jornada cósmica com um cheque em branco de trilhões de dólares.

Fonte: https://techcrunch.com/podcast/elon-musk-cant-hear-you-over-the-sound-of-his-1-75-trillion-ipo/